De ce Moldova are nevoie de crearea unei piețe de capital funcționale

Unii dintre cei mai importanţi actori ai pieţei de capital din Republica Moldova şi România, de la şefi ai autorităţilor de reglementare, la bănci, companii listate, brokeri şi experţi au vorbit în cadrul panelului „Trenduri și oportunități pe piața de capital” a Capital Market Forum, parte a Moldova Business Week 2025, despre importanţa unei pieţe de capital funcţionale pentru dezvoltarea economiei.  

Dacă reprezentanţii oficialităţilor s-au referit mai mult la ceea ce fac instituţiile pentru a facilita accesul businessului la piaţa de capital, apoi managerii şi oamenii de afaceri au fost mai mult axaţi pe exemple concrete de IPO. 

Cei care nu investesc azi în Republica Moldova, vor regreta 

În cuvântul de deschidere, guvernatoarea Băncii Naționale a Moldovei, Anca Dragu, a declarat că prin lansarea noii burse de valori la Chişinău începe „un nou capitol în istoria Republicii Moldova”. 

„Bursa va aduce diversificarea posibilităţilor de finanţare pentru o economie mai robustă, iar Republica Moldova are toate atributele pentru a fi copilul-minune al UE”, a spus Anca Dragu.  

Totodată, şefa băncii centrale a îndemnat oamenii de afaceri să investească acum în Republica Moldova. „Cei care nu investesc azi în Republica Moldova vor regreta peste 5-7 ani”, și-a încheiat discursul guvernatoarea BNM.  

Alexandru Petrescu, preşedintele Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF) din România, a spus că, de data aceasta, noua configuraţie de autorităţi şi manageri a reuşit să găsească formula coerentă pentru noul proiect al bursei de valori din Chişinău. De asemenea, el a reafirmat angajamentul ASF de a sprijini dezvoltarea pieţei de capital din Republica Moldova „prin expertiză, parteneriat și convingerea că piețele de capital reprezintă unul dintre cele mai puternice instrumente de modernizare economică și socială”. 

În același timp, Dumitru Budianschi, Președintele Comisiei Naționale a Piețelor Financiare (CNPF), a subliniat că crearea bursei va deveni un proiect-model de cooperare între autorități și sectorul privat din ambele țări, Republica Moldova și România. De asemenea, el a menționat că noua bursă va funcționa ca o poartă de integrare în piețele regionale și internaționale. 

Cei patru piloni ai pieţei de capital  

După discursurile oficialilor Remus Vulpescu, director general al Bursei de Valori București, a prezentat sistemul de test pentru Bursa de Valori din Republica Moldova, spunând că la acest capitol pregătirile „sunt mai avansate decât memorandumul (de creare a Bursei n.r.) semnat”. Menţionăm că Bursa de la Chişinău ar urma să fie lansată abia anul viitor.  „O Bursă nu poate funcţiona fără fondurile de investiţii”, a menţionat Horia Gustă, președintele Asociației Administratorilor de Fonduri din România. Potrivit lui Gustă, fondurile de investiţii sunt investitorii ancoră pentru o bursă şi, totodată, asigură o mai mare dispersie pe piaţă.  

Giorgi Shagidze, președintele maib, a spus că crearea Bursei este un pas foarte important spre îmbunătățirea sau crearea pieței de capital în Republica Moldova.  „Țările care au acces la piețele de capital au o piață bancară mai dezvoltată. Vrem să contribuim la crearea și buna funcționare a piețelor de capital”, a punctat el. Totodată, președintele maib a menționat patru piloni importanți pentru a avea o piață de capital funcțională: emitenți, infrastructură, cumpărători și regulator. 

„Pentru o țară mică, dezvoltarea acestor piloni necesită încorporarea multor practici, multă conectivitate ș.a.m.d. În acest caz, Moldova este foarte norocoasă să aibă Bursa de valori București și nu supraestimez ceea ce spun. ... Bursa de valori București e pregătită să sprijine această dezvoltare și să rezolve cel puțin 2 piloni din cei 4, adică infrastructura și cumpărătorii/accesul la cumpărători”, a declarat Shagidze.  

Listarea la bursă nu este o destinație, ci un început  

Vorbind despre experiența Electrica SA din România de listare la Bursă, Alexandru Chiriță, directorul general al companiei, a susţinut că „listarea la bursă nu este o destinație, ci un început care deschide calea spre noi oportunități”. „Pentru o companie listată la bursă, înseamnă foarte mult transparența, fără aceasta investitorii nu au încredere în tine”, a afirmat el.  

Vasile Tofan, partener senior, Horizon Capital şi membu al Consiliului maib, a împărtăşit din experienţa de listare a Purcari Wineries la BVB, menţionând că în 2017 două companii din Rusia erau gata să cumpere vinăria cu 60 de milioane de dolari, dar conducerea şi fondatorul ei au ales listarea la Bursă, pas realizat în februarie 2018. Acum, valoarea estimată a companiei este de circa 240 de milioane de dolari.  

Totodată, el a menţionat că motivul pentru care Horizon Capital a fost atras de maib a fost că Moldova era o piață de potential mare. „În prezent, un credit de consum la maib se emite direct în aplicație, chiar mai mult, 75% din creditele IMM de la maib se emit într-o singură zi. Am văzut potential în piața bancară și am pariat pe maib, iar acest lucru nu a dat greș”, a mai spus Tofan. 

Amintim că, în cadrul Moldova Business Week 2025, a fost semnat un memorandum de înțelegere privind constituirea unei noi platforme bursiere la Chișinău.  

Capitalul social inițial al noii burse de valori va fi de 3 milioane de euro, investit în două tranșe egale, cu participarea Guvernului Republicii Moldova, Bursei de Valori București și a instituțiilor financiare și companiile – maib, Donaris Vienna Insurance Group, Moldcell, OTP Bank, Moldindconbank, MK Kredit, care au semnat pe scena Moldova Business Week un parteneriat de colaborare.